2Stocks

⁉️ Как правильно выбрать компанию для инвестирования?! С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Событие не является большой новостью, так как о нем было известно заранее. ☝️Но хотелось бы напомнить, что в свое время мы держали в своем портфеле «Астру», но затем поменяли ее на «Яндекс». Причина — по форвардным показателям «Яндекс» на тот момент получался самой дешевой IT-компанией. Надо отметить, что выбор оказался правильным. С того момента (6 августа) котировки «Яндекса» существенно обошли и «Астру», и индекс Мосбиржи (см. график). И это без учета дивгэпа в 1,9%, который «Яндекс» закрыл одним днем. ❗️Из этого следует рецепт прибыльного инвестирования: выбирая компанию, нужно начинать рассматривать самую дешевую, а затем уточнять драйверы для ее переоценки. 👉 Наличие драйвера для переоценки — важное условие, так как дешевая компания может оставаться такой очень долго. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 20 сентября ▪️Индекс Мосбиржи вчера закрылся в плюсе, аналитики ожидают продолжения роста в краткосрочной перспективе. ▪️С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Индексные фонды должны будут ребалансировать портфели в соответствии с этим (позитивно для этих бумаг). ▪️Российский долговой рынок остается под давлением на фоне сохраняющейся жесткой ДКП и ожидания повышения регулятором ключевой ставки до 20% в октябре. Всего с начала года индекс гособлигаций RGBI потерял уже 18 пунктов. ▪️Цены на нефть продолжают восстанавливаться на фоне очередного обострения на Ближнем Востоке. ▪️США хотят ужесточить санкции против российской нефти. Ограничения затронут теневой флот танкеров для перевозки нефти, а также ее объемы, которые разрешено поставлять на рынок. @twostocks

🚀🔅 ГЛАВНЫЙ ВОПРОС ДНЯ — КАК ОТЫГРАТЬ РОСТ ЦЕН НА ЗОЛОТО? Вчера ФРС США перешла к циклу понижения ставок, что обычно позитивно сказывается на золоте, так как падает доходность американских гособлигаций (фактически основной конкурент золота в мире финансов) и снижается доллар (см. график индекса доллара DXY). К тому же в золоте сейчас сильный покупатель — мировые ЦБ, особенно китайский. Они стремятся диверсифицировать свои резервы, скупая драгметалл, и вряд ли этот процесс вскоре завершится. К сожалению, на российском рынке отыграть рост золота не так уж и просто. По сути, у нас есть две компании для этого: ЮГК и «Полюс». Но в первую после того, как там начали выводить деньги займами через дебиторскую задолженность, лучше не соваться. К тому же у компании есть проблемы с Ростехнадзором, который ограничил добычу. 🥇 Так что остается только «Полюс». Стоит отметить, что компания имеет самую маленькую себестоимость добычи в мире, а учитывая цены на золото в рублях, в этом году должна показать рекордную EBITDA. Но инвесторов смущает две вещи: странный «buyback» прошлого года, из-за чего существенно вырос чистый долг, и отказ от выплаты дивидендов. В то же время «Полюс» имеет хороший свободный денежный поток, поэтому еще год, и долг вернется в норму. Если заложить, что компания в перспективе вернется к выплате дивидендов, то ее акции могут стать неплохой ставкой на золото. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 19 сентября ▪️Индекс Мосбиржи не смог достигнуть сопротивления на 2800 пунктов. Однако рост акций начинает тормозиться из-за возобновившегося роста доходности облигаций, вчера индекс RGBI достиг нового минимума. ▪️ФРС США снизила ставку впервые за 4,5 года. На этом фоне цены на золото обновили исторический максимум, превысив $2620 за тройскую унцию. ▪️Семейная ипотека, самая объемная программа с господдержкой из оставшихся, может остановиться до конца года. У крупных банков почти полностью исчерпаны лимиты выдачи. ▪️ЦБ отметил снижение инфляционных ожиданий россиян в сентябре до 12,5% против 12,9% в августе. Инфляция за неделю с 10 по 16 сентября выросла на 0,1% против 0,09% неделей ранее, следует из данных Росстата. Год к году инфляция замедлилась с 8,97% до 8,94%. @twostocks

🍏 X5 ПО 2200 РУБЛЕЙ — ЧТО?! Распределение акций «ИКС 5» — бывшей X5 — завершено, но официально торги начнутся не раньше декабря. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. Это последняя попытка и в целом бессмысленная, так как ранее она проиграла апелляцию. Тем не менее, суд принял дело к рассмотрению и назначил заседание на конец ноября. Но так как акции уже распределены, то на внебиржевом рынке ими уже можно торговать. Например, такие сделки доступны у брокера АТОН (см. скрин). Комиссия — 3%, минимальное количество лотов — 500 (около 1,1 млн рублей). 🤨 Почему так дешево, в чем подвох? На самом деле никакого подвоха и цена справедлива. Закрытие было по 2800 рублей. Теперь навскидку отнимем 10%, на которые акции могут упасть из-за навеса, да и индекс Мосбиржи с момента закрытия заметно просел. Торгов не будет еще 2,5-3 месяца, отнимем отсюда стоимость денег за это время (около 5%). Ну и 5% сверху — небольшой дисконт, чтобы побыстрее продать. В итоге дисконтируем цену закрытия на 20% и получаем 2200 рублей, по которым и продают. ☝️ Что с этого инвесторам? Эта котировка, вероятно, может быть индикатором того, как открылись бы торги X5 на Мосбирже, если бы это происходило в текущей момент времени. Тем лучше для тех инвесторов, кто не успел купить бумаги перед приостановкой торгов по 2800 рублей. И тем хуже для тех, кто брал по 2800. С другой стороны, с учетом того как бодро растет бизнес, кажется, что восстановление до прежних уровней и дальнейший рост не будут большой проблемой. @twostocks

⁉️ КРИЗИС НА РЫНКЕ ТРУДА — КАК ЕГО ОТЫГРАТЬ?! 🔖 На следующей неделе, в среду, стартуют торги акциями HeadHunter. Разбираемся, интересны ли акции компании после переезда. На фоне рекордно низкой безработицы и в целом острой нехватки кадров на рынке труда (о чем постоянно говорит ЦБ) компания неплохо улучшила свои результаты. Еще в 2022 году выручка составляла 18,1 млрд рублей, а по итогам последних четырех кварталов уже 35,3 млрд рублей. Темпы роста год к году на основе LTM выручки 60%. При этом рентабельность у HH не упала, так что рекордная выручка транслировалась в рекордную EBITDA. По EV/EBITDA бизнес оценивается в 8x. Чистая прибыль тоже может оказаться рекордной, но пока она под давлением из-за того, что компания хранит почти весь свой кеш в валюте. В то же время если рубль к концу года ослабнет, то этот бумажный убыток уйдет. CAPEX’а у HH практически нет, с начала текущего года налоговая ставка равна 0% как для IT-компании, а с 2025 года — 5%. Это положительно скажется на денежных потоках. Кстати, соотношение капитализации к FCF может достигнуть 8x по итогам 2024 года — весьма неплохо для IT-компании. 🍒 Вишенка на торте К концу этого года «кубышка» может достигнуть 40 млрд рублей, долга нет, интересных M&A сделок не предвидится, про CAPEX мы уже писали. На этом фоне компания готова поделиться с акционерами дивидендами. Выплата после начала торгов может превысить 800 рублей на акцию или более 20% дивдоходности. В дальнейшем эмитент готов вернуться к выплате дивидендов на уровне 75% от чистой прибыли. По итогам 2025 года это может быть больше 500 рублей на акцию. ⚖️ Мнение 2Stocks Куда ни посмотри, у HH одни плюсы, а если после открытия котировки немного просядут после навеса, то это можно считать подарком. @twostocks

Богатые становятся богаче, а бедные беднее! Пора с этим бороться! Канал ФинГрам раскрывает секреты. ▪️ Как богатые учат своих детей делать деньги. ▪️ Как перестать жить от зарплаты до зарплаты. ▪️ Что делать, если вы "подсели" на кредитные карты. ▪️ Как научиться экономить, но не отказываться от жизни сейчас. ▪️ Как навести порядок в личных финансах. ▪️ Обрести фин. независимость даже при небольшой зарплате. А также про кредиты, банки, скидки и финансовые лайфхаки. Чтобы легко и быстро повысить финансовый интеллект, рекомендуем канал ФинГрам - читать каждый день по 3 минуты, после еды. ССЫЛКА ТУТ

📡 2Stocks-радар: 18 сентября ▪️Мосбиржи продолжает подъем. Акции «Магнита» показывают опережающий рост третью сессию подряд и второй раз оказываются в лидерах индекса Мосбиржи. ▪️Котировки нефти Brent на торгах во вторник продолжили восстановление и превысили отметку $74 за барр. ▪️X5 Group сообщила о планах закончить переезд в Россию к концу года. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. ▪️Разработчик ПО Arenadata официально анонсировал IPO на Мосбирже. @twostocks

⁉️ WTF — ПОЧЕМУ РЫНОК РАСТЕТ? После повышения ключевой ставки и обещаний повысить еще многие задаются вопросом: почему рынок начал расти? Хотя, казалось бы, финансовые условия ухудшились. ❗️Неопределённость! Неопределенность всегда пугает инвесторов. Например, когда начинается цикл повышения ставки, то мало кто понимает, где и когда он закончится. Сейчас эти очертания более явные. Скорее всего, все ограничится 20%, а первое снижение увидим через полгода. К тому же поток нерезидентов, которые тем или иным способом продавали свои акции, иссякает по мере приближения 12 октября (день, когда истекает лицензия OFAC на завершение операций с Мосбиржей). Это тоже снимет неопределенность, так как благодаря ЦБ российское инвестсообщество по-прежнему остается в неведении, кто и сколько продал в последние месяцы. ☝️Рынок адаптируется к новым условиям Рынок постепенно отыгрывает весь негатив и становится к нему менее чувствительным. Вспомните COVID: первые карантины привели к обвалу, но в дальнейшем эти новости все меньше и меньше оказывали влияние. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 17 сентября ▪️Индекс Мосбиржи пробил верхнюю границу нисходящего канала, что может стать триггером для продолжения роста. ▪️Минэк ожидает замедления инфляции до 8,1% в годовом выражении в конце сентября с 9,05% в августе. ▪️Ключевая ставка ЦБ может быть повышена до 20% в октябре — Райффайзенбанк. ▪️Накопленный дефицит федерального бюджета за 2025-2030 годы может составить почти 11 трлн рублей. Институт ВЭБ'а спрогнозировал рост дефицита бюджета в ближайшие годы. ▪️ЦБ хочет возобновить дискуссию о том, чтобы дивиденды и купоны по ИИС-3 можно было зачислять на банковские счета. Ранее такой разговор уже поднимался, Минфин был против. @twostocks