하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환

•인민은행 공개시장조작 통해 단기 유동성 3,357억위안 공급. 이틀 연속 공격적인 공급 •위안화 고시환율 7.0644위안으로 0.48% 평가절상 고시 >中国央行公开市场今日净投放3357亿元 : 中国央行公开市场开展5719亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次。今日有2362亿元逆回购到期。 >人民币对美元中间价上调339点 : 人民币兑美元中间价报7.0644，上调339点；上一交易日中间价7.0983，上一交易日官方收盘价7.0660，上日夜盘报收7.0640。

• SCFI(유럽선) 근월물 +0.3% 상승 출발, 횡보 지속

• 중국 탄산리튬 선물 소폭 하락 출발

[9월 LPR 금리 고시 : 1년•5년 동결] •1년 금리 3.35% (8월 3.35%) •5년 금리 3.85% (8월 3.85%)

•중국 CSI300, CSI1000지수 ETF 순매수 및 신용잔액 (9/19)

•홍콩증시 커지는 강구퉁(본토) 영향력

• CITIC : 해외 리튬자원 출하 가속화, 리튬 가격 하락 제한적. 리튬 가격 저점 반등 전망으로 리튬주 관심 확대될 것 > 中信证券：海外锂资源加速出清，锂价向下空间有限. 中信证券研报指出，24Q2锂价回暖，推动海外锂矿供应环比回升；南美盐湖提锂企业24Q2产量同比增长，业绩环比回升。9月份国内碳酸锂期货价格跌破7万元/吨，导致全球锂资源供应加速出清，我们下调2024年供应增量预测。8月国内锂盐产量下滑叠加正极材料产量增长，我们预计锂盐库存拐点即将到来，锂价下行空间有限。我们预计随着锂价跌至低位，市场对锂行业触底的预期随之增强，锂行业股票的关注度有望升温。

•CITIC증권 : 위안화 연내 추세적으로 7위안 돌파 확률 낮음. 연준 후속 인하 템포와 중국경제 수요문제, 인민은행 과대 절상•절하 관리 가능성 때문임 >中信证券：预计年内人民币汇率趋势性突破7.0的概率不大 中信证券研报指出，在美联储降息50bps后，9月19日在岸和离岸人民币兑美元汇率盘中均升值至7.06。我们预计，未来，出口企业集中结汇可能会加大短期汇率波动，人民币汇率有可能接近7.0。不过，我们预计年内人民币汇率趋势性突破7.0的概率不大。 一是美联储虽然本次降息幅度大，但是给出的后续路径灵活稳健。二是短期内国内经济依然存在有效需求不足的问题。三是我们认为中国央行希望维护汇率稳定，过快升值和过快贬值可能都会存在一定风险。我们复盘过去三轮人民币汇率升值周期发现，均出现了美元指数大幅走弱与国内经济基本面明显改善。

•마오타이 도매가(개별포장) 추이