Инвестор | Бизнес

Хотите узнать, как выгодно инвестировать в недвижимость? Да, это возможно! Подпишитесь на канал «Недвижимость Дубай» и откройте для себя мир недвижимости с новой стороны! Мы расскажем, как сделать выгодные вложения, следить за рынком и находить лучшие предложения. У нас вы найдёте информацию о: • актуальных новостях от застройщиков; • изменениях в законодательстве; • перспективных районах для инвестиций; • мнениях ведущих экспертов. Наши специалисты поделятся стратегиями, которые помогут вам стать успешным инвестором в недвижимости. Присоединяйтесь к каналу «Недвижимость Дубай» и узнайте, как эффективно управлять своими инвестициями. Ваш путь к финансовому успеху начинается здесь! https://t.me/estate_real_dubai

Причина бедности 97% россиян – это незнание своих прав Каждый день день Госдума принимает десятки новых законов. И если в них хорошенько разобраться, то получится нарыть много чего интересного: – Возможность возместить все траты на медицину за последние 6 лет – Государственный кредит на квартиру, который можно ЗАКОННО не отдавать – Ежемесячная выплата в размере 43.342р, если у вас есть родственники старше 50 лет И пока глупые люди смирно платят налоги и слушаются государство, умные читают канал Мастер Бизнеса и на нем зарабатывают. Авторы под лупой рассматривают новые законы, объясняя, как без особой волокиты получать с них 50-60 тысяч. Ежемесячно. Это – ваши права, а свои права нужно знать: https://t.me/master_busines

​⛏ Мечел (MTLR) | Здравый смысл вернулся. Какова дальнейшая судьба компании? ▫️Капитализация: 61 млрд / 109₽ АО + 115₽ АП ▫️Выручка ТТМ: 417 млрд ▫️EBITDA ТТМ: 79,2 млрд ▫️Чистая прибыль ТТМ: 9,1 млрд ▫️скор. ЧП ТТМ: 29,5 млрд ▫️скор. P/E ТТМ: 2,1 ▫️fwd дивиденды 2024: 0% 👉 Отдельно выделю результаты за 1П 2024г: ▫️Выручка: 206 млрд ₽ (+5,8% г/г) ▫️EBITDA: 32,8 млрд ₽ (-18% г/г) ▫️скор. Чистый убыток: 6,8 млрд ₽ (против прибыли в 20,8 млрд) ✅ В августе 2024г компания достигла договорённостей о продаже своих европейских активов и может заработать на этом 5-7 млрд рублей до налогов. С одной стороны, дополнительная ликвидность улучшает положение компании, а с другой стороны, активов внутри Мечела становится меньше. 👉 Менеджмент компании отмечает риск негативного исхода по некоторым судебным разбирательствам, которые могут привести к убытку в 2,1 млрд рублей. ❌ Расходы на обслуживание долга выросли на 59,2% г/г до 20,1 млрд рублей за 1п2024. Платежи по долгу не покрываются операционной прибылью в 4,5 млрд (или 18,6 млрд с учетом корректировки на выбытие активов). В 1П2024г средневзвешенные процентные ставки составили 17,6% по кредитам в рублях и 5,6% для займов в евро и юанях. большая часть кредитов в рублях. ❌ В текущих условиях Мечел не может обслуживать свой долг за собственные средства и продолжает наращивать долговую нагрузку. С конца 2023г чистый долг вырос на 5% до 262,5 млрд при ND / EBITDA = 3,3. Отрицательный капитал уже превысил 90 млрд. Выводы: Со всеми корректировками на разовый убыток от продажи дочерней компании и курсовые разницы, Мечел всё равно показал чистый убыток за 1П 2024г в 6,8 млрд рублей. На операционном уровне добыча и реализация восстанавливаются, но, при текущих ценах на уголь и сталь, этого недостаточно. Чистый долг опять растёт вместе с стоимостью его обслуживания и, при прочих равных, во 2П2024г ситуация усугубится. Никакой твердой идеи в акциях нет. Однако, акции прилично упали и стоят недорого. Если верить в резкий рост цен на сталь, уголь или сильную девальвацию - префы Мечела уже можно рассматривать на свой страх и риск (по ним хотя бы есть мизерный шанс возобновление соблюдения див. политики). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #мечел #MLTR ⚡️ Инвестор | Бизнес

⚡️РБК: За 2024 год количество инвестиций в коммерческую недвижимость увеличилось на 42%. На фоне инфляции и рисков заморозки счетов на зарубежных фондовых рынках, опытные инвесторы всё чаще берут курс на приумножение капитала через вклады в коммерческую недвижимость. К примеру, так действует автор канала «Недвижимость Изнутри» — инвестор со стажем более 10 лет, основатель школы коммерческой недвижимости, постоянный спикер крупнейших инвестиционных форумов. На канале Вы найдёте ответы на вопросы: ✅ Какие проекты в области коммерческой недвижимости приносят максимальную доходность? ✅ Как инвестировать в твёрдые активы и получать доходность от 50% годовых на коммерческой недвижимости, вложив всего 1 млн рублей? ✅ Как выбрать проверенные проекты, которые обеспечат максимальную безопасность ваших денег? А также разбирает множество других актуальных вопросов из мира инвестиций в коммерческую недвижимость. 🌟 Подписывайся на канал

​☎️ IVA Technologies (IVAT) | Компания роста по цене стагнирующего бизнеса? ▫️ Капитализация: 21,6 млрд ₽ / 216 ₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 2,8 млрд ₽ ▫️ EBITDA ТТМ: 2,1 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль ТТМ: 1,8 млрд ₽ ▫️ fwd P/E 2024: 12 ▫️ P/B: 5,8 👉 Отдельно выделю результаты за 1П 2024г: ▫️Выручка: 1,07 млрд ₽ (+48,2% г/г) ▫️скор. EBITDA: 688 млн ₽ (+22,4% г/г) ▫️Чистая прибыль: 503 млн ₽ (+2% г/г) ✅ В отчётном периоде, портфель заказов ИВА вырос на 30% г/г до 38,7 тыс. штук, средняя цена одной лицензии поднялась на 19% г/г. Учитывая сезонность бизнеса (большая часть поступлений приходится на конец года), результаты по выручке сильные. 👆 В 1П2024г себестоимость и операционные расходы значительно опережают выручку по темпам роста. Основные моменты: ▫️Заработная плата и социальные отчисления +108,9% г/г до 32,9 млн рублей. Основной драйвер роста — это расширение штата до 334 человек (+44% к 2023г) ▫️Маркетинговые и коммерческие расходы Х11,8 г/г до 146,6 млн рублей. Кратный рост рекламных расходов скорее всего необходим для развития сегмента B2B ▫️Прочие операционные расходы Х19,8 г/г до 59 млн рублей. Подробностей расходов по этой статье компания не раскрывает В итоге, опережающий рост расходов привёл к сокращению маржинальности по EBITDA до 66,4% против 77,9% годом ранее. Однако, результаты за 1п2024 в секторе нельзя называть репрезентативными, по итогам 2024 года картина будет объективно и, скорее всего, более интересной. ✅ С учетом обязательств по аренде, на балансе Ива скопился небольшой долг в 639 млн рублей (ND/EBITDA = 0,31). Ставки по кредитам не превышают 13%. ❌ Компания планирует начать выплачивать дивиденды только с 2025г и высокой доходности ждать не стоит. Согласно див. политике, планируется выплачивать не менее 25% от скор. чистой прибыли (скор. чистая прибыль по их формуле расчета будет соизмерима с FCF). По предполагаемой формуле, дивидендная база TTM около 1,2 млрд рублей, т.е. на дивиденды за последние 12 месяцев могло бы быть направленно всего 300 млн (доходность к текущей цене 1,4%). Хотя, для компании роста, дивиденды - это не ключевой фактор. Вывод: Даже если очень скромно оценить потенциал роста выручки по итогам 2024 года до 3,3 млрд р (на 35% г/г), то скор. чистая прибыль может составить порядка 1,8 млрд р (+42% г/г). FWD p/e 2024 будет около 12. Для компании роста, которая работает на интересном рынке - это вообще недорого. Будем смотреть, как компания продолжит расти, но, при прочих равных, справедливая цена около 300р. Из ИТ-сектора сейчас держу Позитив, Софтлайн, ИВУ и Элемент (небольшие позиции). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #IVAT #ИВА

​​🔥 Газпром (GAZP) | Спорный отчет и будущее компании. Разбираем. ▫️ Капитализация: 2,9 трлн ₽ / 123,1 ₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 9,5 трлн ₽ ▫️ Убыток от продаж ТТМ: 88,3 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль ТТМ: 181,9 млрд ₽ ▫️ fwd P/E 2024: 2.9 ▫️ fwd дивиденд 2024: 15% ✅ В 1п2024 у Газпрома выросла выручка до 5,1 трлн ₽ (+23,7% г/г), а прибыль от продаж превысила 1 трлн ₽ (+37% г/г). Чистая прибыль составила 1043 млрд р, НО это не совсем корректный показатель. Если произвести корректировки на прибыль от выгодной покупки, курсовые разницы, убыток от обесценение финансовых активов и восстановление убытка от обесценения нефинансовых активов, то скорректированная чистая прибыль будет равна 717 млрд р. 👆 Однако, согласно див. политике, дивидендная база еще выше и составляет 779 млрд р (т.е. Газпром заработал за 1п2024г 13,3% дивдиендов к текущей цене (если, конечно же, он их будет выплачивать). ❌ Капитальные затраты Газпрома за 1П 2024г остались на уровне прошлого года и составили чуть более 1 трлн рублей. При этом, если скорректировать операционный денежный поток на движения по депозитам, то мы получим убыток на уровне FCF в 27 млрд. 👆 В целом, сейчас Газпром работает в ноль по FCF даже в условиях цикла повышенных капитальных затрат и дополнительного фискального давления (доп. НДПИ 50 млрд р в месяц, который действует до конца 2025г). Это хороший результат. ❌ Чистый долг компании на конец первого полугодия 2024г составляет 4,7 трлн рублей при ND / EBITDA = 2,4. Долговая нагрузка остается существенной, но некритичной. 📊 Вообще, худшее, что могло произойти с Газпромом - уже произошло. Кроме каких-то сценариев апокалипсиса, больше ничего не должно помешать компании зарабатывать хотя бы порядка 1 трлн чистой прибыли в год (fwd p/e 2024 жду около 2,9). Когда отменят повышенный НДПИ, прибыль может вполне вырасти до 1,4 трлн по итогам 2026 (беру пессимистичный сценарий). fwd p/e 2026 = 2,1, а прогнозные дивиденды за 2026й год могут быть около 25% к текущей цене. На горизонте 2030 года у Газпрома еще есть немало проектов, однако о них пока думать рано, в обозримом будущем они результаты не поддержат. Вывод: Отчет у Газпрома оказался очень даже неплохим. Проблем у компании хватает, но они все заложены в цене. Второе полугодие может быть существенно хуже, чем 1п2024 из-за роста издержек, роста % расходов и укрепление рубля, но суть от этого не меняется. 1 трлн скор. ЧП компания, скорее всего, покажет. Не факт, что будут дивиденды по итогам 2024 года, но вероятность их выплаты есть и довольно высокая. По-прежнему считаю, что Газпром со всеми его проблемами оценён вполне дёшево. Адекватная цена в текущих условиях — это около 175 рублей за акцию. Газпром покупал пару месяцев по 118 рублей, держу, но немного. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #GAZP #газпром

​​🐟 Инарктика (AQUA) | как гибель рыбы отразится на результатах компании? ▫️ Капитализация: 54,3 млрд ₽ / 617₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 33,9 млрд ₽ ▫️ скор. EBITDA ТТМ: 14 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 9,2 млрд ₽ ▫️ скор. P/E ТТМ: 5,9 ▫️ P/B ТТМ: 1,5 👉 Отдельно выделю результаты за 1П2024г: ▫️Выручка: 18,3 млрд ₽ (+41,5% г/г) ▫️скор. EBITDA: 7,4 млрд ₽ (+17,8% г/г) ▫️Чистый убыток: 1,4 млрд ₽ ▫️скор. ЧП: 6,7 млрд ₽ (+25,4% г/г) ✅ Если скорректировать прибыль на переоценку биологических активов и курсовые разницы, то в 1П 2024г компания получила рекордные 6,7 млрд рублей (+25,4% г/г). Плюс к этому, бизнес сгенерировал FCF в 7,5 млрд рублей (Х4,1 г/г). ✅ Чистый долг (с уч. обязательств по аренде) составил 6,3 млрд р. Чистый долг/EBITDA = 0,4. Средневзвешенная ставка по кредитам и облигациям компании = 11,6%. Компания получила льготный кредит в 4,9 млрд рублей на строительство комбикормового завода. Строительство запланировано уже на 2024г с последующим запуском в 2025 году. На корма и материалы для выращивания рыбы в 1П2024г потрачено 5,6 млрд рублей, поэтому эффект может быть ощутимым. ❌В 1П2024г произошло огромное списание биологических активов на сумму почти 8 млрд р из-за вспышки вши и неблагоприятных погодных условий. Биомасса в тоннах снизилась на 54% за полугодие (т.е. часть рыбы умерла). Основной удар пришелся на взрослую рыбу (-69% г/г) и на мальков (-40%). При этом, сверхнормативные потери в номинале составляют около 2,4 млрд р (из комментариев менеджмента). Сейчас у компании осталось всего 8,5 тонн лосося товарного вида против 22,5 тонн на конец 2023г. 👆 Похожая ситуация наблюдалась в 2015г, когда в результате вспышки лососевой вши компания потеряла 20 тонн рыбы. Масштаб текущих проблем гораздо меньше, а финансовое состояние бизнеса на порядок лучше. Тем не менее, в ближайшие 2 года менеджмент прогнозируют стагнацию операционных показателей. Выводы: Финансовые результаты бизнеса отличные, но на операционном уровне у Инарктики произошел форс-мажор, который, вероятно, приведет к стагнации на 2 года. Частично проблему поможет решить запуск новых мальковых заводов, проект по производству кормов (через снижение себестоимости) и рост цен на сам лосось на фоне сокращения предложения. За последние полгода цены на озерную форель выросли на 23%, а на лосось и морскую форель - на 20,6%. Рост цен серьезный, доля компании на российском рынке существенная, поэтому проблемы с биомассой в секторе однозначно будут максимально закладываться в цены и компенсироваться ими, поэтому вряд ли будет прям обвал финансовых результатов компании. Однако, просадка по скор. чистой прибыли на 15-20% в последующие 2 года - вполне реально. Закладывал бы fwd p/e 2025 около 7,5, что недорого, если они хотя бы по графику будут реализовывать свою стратегию роста (ранее компания планировала увеличить производство рыбы до 60 т. тонн к 2028г). На мой взгляд, с учётом всех проблем, справедливая цена акций - около 750 рублей (если подобные форс-мажор не повторится в самое ближайшее время). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Инарктика #AQUA ⚡️ Инвестор | Бизнес

​​🛢 Лукойл (LKOH) | +1 компания с "кубышкой" ▫️Капитализация: 4283 млрд ₽ / 6182₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 8655 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль ТТМ: 1510 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 1180 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 1230 млрд ₽ ▫️ P/E TTM: 3,5 ▫️ P/B: 0,66 ▫️ fwd дивиденды 2024: 15% 👉 Финансовые результаты за 1П2024г: ▫️ Выручка: 4 333 млрд ₽ (+20,2% г/г) ▫️ Опер. прибыль: 694 млрд ₽ (+13,5% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 590 млрд ₽ (+4,6% г/г) ▫️ скор. ЧП: 637 млрд ₽ (+26,8% г/г) ✅ Чистая денежная позиция на балансе Лукойла на конец 1П2024г превысила 759 млрд рублей (18% от текущей капитализации). Большая часть кубышки валютная, поэтому процентные доходы по ней не такие высокие. ✅ Капитальные расходы компании остаются на уровне прошлого года и сейчас составляют всего 326 млрд рублей. Каких-то крупных проектов роста как у Роснефти тут нет, что позволяет генерировать высокий FCF в 455 млрд рублей (+9,5% г/г).  ❌ Лукойл по-прежнему не раскрывает операционные показатели. Почти наверняка, добыча нефти по группе падает, причем сильнее, чем у Роснефти. ❌ Долгожданный выкуп акций у нерезидентов с дисконтом не состоялся, судя по всему, разрешение Лукойлу не выдают. Кэша на балансе для байбэка достаточно, резать дивиденды не пришлось бы. Однако, вероятность выкупа все же есть, так как кэш валютный и компания его для чего-то бережет. ❌ Начиная с июля 2024г, полностью прекратились поставки нефти Лукойла по южной ветке нефтепровода «Дружба», ранее этот канал сбыта был выведен из под действия санкций. Теперь этот объём придется перераспределять. Для справки: за 2021г по южной ветке было перекачано в общей сложности 12 млн тонн, более актуальных данных нет.  Вывод: При текущих ценах на нефть Лукойл чувствует себя более чем комфортно: на балансе скопилась одна из самых высоких по объёму кэш-позиций на рынке РФ, крупных проектов, требующих повышенных капитальных затрат, сейчас нет. 100% от скор. FCF направляется на дивиденды, поэтому, по итогам года, при прочих равных, мы вполне можем увидеть около 900-950 рублей дивидендов на акцию (доходность около 15%). Основная проблема - это стагнация бизнеса. Если учитывать кэш-позицию, то Лукойл оценен дешевле Роснефти (у которой есть долг), но это уравновешивается тем, что у Лукойла нет перспектив роста операционных результатов. Более того, здесь есть все шансы на то, что операционка будет падать быстрее, чем у других компаний. На мой взгляд, в текущих условиях, справедливая цена для Лукойла — это 7200 рублей на акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #лукойл #LKOH

​​🛢 Роснефть (ROSN) | Обзор результатов 1П2024г ▫️ Капитализация: 4917 млрд ₽ / 464,5₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 10,4 трлн ₽ ▫️ EBITDA TTM: 3,2 трлн ₽ ▫️ Чистая прибыль TTM: 1,4 трлн ₽ ▫️ P/E ТТМ: 3,5 ▫️ P/B: 0,55 ▫️ fwd дивиденд 2024: 15% 📊 Финансовые результаты за 1П2024г: ▫️ Выручка: 5174 млрд ₽ (+33,4% г/г) ▫️ EBITDA: 1650 млрд ₽ (+17,8% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 773 млрд ₽ (+26,9% г/г) Оценка результатов за 1П2023г была пересмотрена вниз, но несущественно: ▫️ Выручка: 3 880 млрд ₽ (+0,4% относительно прошлых данных) ▫️ Операционная прибыль: 985 млрд ₽ (-1,7% относительно прошлых данных) ▫️ Чистая прибыль: 609 млрд ₽ (-6,6% относительно прошлых данных) ✅ Чистый долг находится на комфортном уровне, ND/EBITDA = 0,96. Расчётный чистый долг на конец полугодия около 3,1 трлн рублей. 👉 Компания отмечает снижение удельных расходов на добычу углеводородов в 1П2024г до 2,7 долл./барр. н.э. При этом, в 1п2024 расходы выросли на 36,3% г/г (опережая выручку). Больше всего в структуре издержек выросли налоги (+58,2% г/г). ❌ Добыча жидких углеводородов за отчётный период сократилась с 97 млн тонн годом ранее до текущих 92,8 млн тонн (-4,3% г/г). Причина такого сокращения — это по-прежнему квоты ОПЕК+. Т.е. в моменте бизнес сокращается. Похожая ситуация и у других нефтедобывающих компаний РФ. Рост происходит только за счет девальвации рубля и роста цен на нефть (который является следствием сокращения добычи странами ОПЕК). ❌ Переработка нефти также продолжает падать: в 1П2024г объём переработки снизился на 7,2% г/г до 40,9 млн тонн. Основная часть снижения пришлась на 1кв 2024г, когда возникла необходимость ремонта НПЗ после "форс-мажорных обстоятельств". Выводы: Только за первое полугодие компания заработала базу для выплаты дивидендов в размере 40,7 рублей на акцию (8,7%). В целом, по итогу года, при прочих равных, могла бы заплатить около 70 рублей. Основная проблема и риск - это падение операционных результатов, которое должно окупаться повышенной див. доходностью. В полноценную реализацию проекта Восток Ойл я не особо верю, если этот проект и будет доведен до ума, то вряд ли в обозримом будущем (по крайней мере, существенного роста операционки я бы не ждал в ближайшие годы). На мой взгляд, в текущих условиях, компания оценена уже довольно дешево и основной негатив уже заложен в цене (за исключением некоторых возможных форс-мажоров). Справедливая цена: 550 р, недавно добавил в портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Роснефть #ROSN

​⚡️ Юнипро (UPRO) - денежная кубышка и процентные доходы обновляют рекорд ▫️Капитализация: 102 млрд ₽ / 1,62₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 123,2 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль ТТМ: 27 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 28,2 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 3,6 ▫️P/B: 0,6 ▫️fwd дивиденды 2024: 0% 👉 Отдельно результаты за 1П 2024г: ▫️ Выручка: 63 млрд ₽ (+8% г/г) ▫️ Операционная прибыль: 22 млрд ₽ (+18,6% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 21,7 млрд ₽ (+40% г/г) ✅ Без учета веселей, полученных от «Россети Северный Кавказ», на балансе Юнипро скопилась чистая денежная позиция в 69,3 млрд рублей (68% от текущей капитализации). Большая часть средств размещена на коротких банковских депозитах. Доходность по депозитам растёт вместе с ключевой ставкой: процентный доход группы за последние 12М превысил 8 млрд рублей, доходы за 1п2024 по этой статье уже превысили аналогичный показатель за весь 2023г. ✅ После индексации в начале года, цены конкурентного отбора мощности в Сибири выросли на 12,1% г/г. Индексация и изменение расчётных коэффициентов для КОМ — это основные драйверы роста выручки группы. ✅ Выручка по росту опережает операционные расходы, благодаря чему операционная маржинальность Юнипро выросла до 34,8% против 31,7% годом ранее. С контролем расходов все в порядке. ❌На конец 1П2024г общий объём договорных обязательств по приобретению и строительству основных средств составил 28,8 млрд рублей. Большая часть вложений придется на модернизацию блоков Сургутской ГРЭС-2. Сумма запланированных капитальных затрат внушительная, но она полностью покрывается денежной позицией на балансе и поступающими процентами от кубышки. ❌ Основной проблемой Юнипро остаётся неопределенность в отношении основного акционера. Сейчас контрольный пакет Uniper перешел под временное управление Росимущества и вряд ли мы увидим дивиденды в ближайшее время. Когда что-то изменится - непонятно. Это ключевой риск и проблема. Вывод: Юнипро вполне можно назвать бенефициаром роста ключевой ставки. К концу года денежная позиция группы практически будет равна капитализации. Основной бизнес здоровый и только ситуация с акционерной структурой остаётся в подвешенном состоянии. На мой взгляд, акции Юнипро сейчас недооценены. Адекватной ценой в текущих условиях считаю около 2,5 рублей за акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #юнипро #UPRO ⚡️ Инвестор | Бизнес