IT의 신 이형수

노무라 보고서: 메모리 시장 리스크에 대한 우려는 다소 과장된 듯 주요 내용: * 중국 리스크: 단기적인 영향은 있지만, 한국 기업들의 생산 조정으로 완화될 수 있음. * HBM 공급 과잉 리스크: 우려는 과도하며, CoWoS 공급 증가로 수요도 증가할 것으로 예상. * 전반적인 AI 서버 시장 공급 과잉 리스크: 아직 판단하기 어려우며, 빅테크 기업들의 투자 증가 가능성이 높음. 상세 요약: 1. 중국 리스크: * 중국 업체들의 저가 제품 시장 잠식과 미국의 추가 제재 가능성으로 인해 메모리 시장, 특히 저가 제품 가격에 대한 우려가 증가하고 있음. * 그러나 한국 메모리 기업들은 DDR4/LPDDR4 생산을 줄이고 DDR5/LPDDR5x 생산을 늘리는 등 생산 조정을 통해 대응할 것으로 예상됨. * 필요한 경우 전체 생산 능력을 줄이는 방안도 고려될 수 있지만, 이는 작년 초의 가동률 감축보다는 쉬운 결정일 것으로 보임. 2. HBM 공급 과잉 리스크: * 시장에서는 HBM 공급 과잉에 대한 우려가 있지만, 이는 과도한 것으로 판단됨. * 2024년 HBM 생산 및 수요는 약 14억 GB, 2025년에는 CoWoS 공급을 고려하면 28-30억 GB에 이를 것으로 예상됨. * 주요 3사의 2025년 목표 시장 점유율을 기반으로 한 공급 계획은 수요를 초과할 수 있지만, CoWoS 생산 능력 증가와 일부 제조사의 생산 차질 가능성을 고려하면 실제 공급 과잉은 발생하지 않을 수 있음. * 설령 일부 과잉 생산이 발생하더라도 재고 조정 등을 통해 흡수 가능할 것으로 예상됨. 3. 전반적인 AI 서버 시장 공급 과잉 리스크: * 아직까지는 AI 공급망 전체의 공급 과잉 가능성을 판단하기 어려움. * 미국 빅테크 기업들의 2024년 설비 투자는 예상보다 크게 증가했으며, AI 서버 투자는 160% 증가함. * 2025년에도 빅테크 기업들의 투자가 큰 폭으로 증가할 가능성이 높으며, AI 시대의 주도권 경쟁을 고려하면 투자를 소극적으로 줄이지는 않을 것으로 예상됨. 결론: * 메모리 시장의 리스크는 일부 인정되지만, 과도한 우려는 불필요함. * 중국 리스크는 제한적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, HBM 공급 과잉 및 AI 서버 시장 공급 과잉에 대한 우려는 시기상조임. * 저가 제품 가격 하락 시나리오에서도 HBM 및 고급 제품의 견조한 실적 성장으로 메모리 시장의 상승 사이클은 지속될 가능성이 높음.

• 엔비디아 & G42, 아부다비에 기후기술센터 설립 >> 정말 판매허가 내줬나보네요 英伟达、G42将在阿布扎比建立气候技术中心。（新浪）

* 현지시간 9/20 10:08 화웨이 트리폴드폰 공식 판매. 홈페이지 오픈되자마자 모든 모델 매진 & 재고 없다는 알림 >> 어마어마하군요. 400만원짜리 휴대폰을 9月20日10:08，三折叠手机HUAWEI Mate XT 非凡大师正式开售，在开售前预约该款手机抢购的人数便创下惊人的数字。在开始抢购后，Mate XT 非凡大师全部型号被瞬间席卷而空，目前官网渠道已告无货。 HUAWEI Mate XT 非凡大师于北京时间9月10日正式发布，售价19999元-23999元，提供256GB、512GB和1TB机型。

모건스탠리 미국 반도체팀에서는 메모리 피크설을 주장한 자사 아시아태평양(아태)지부 의견에 반하는 보고서를 내놓기도 했을 정도다. https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/09/20/2024092000080.html

사우디 아라비아, 2025년 엔비디아의 고급 칩 구매 원래 미국 칩의 규제 수출 대상국 중 하나였던 사우디아라비아는 2025년 미국 정부로부터 허가를 받아 Nvidia H200과 같은 미국에서 제조된 고품질 칩 공급을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. https://www.digitimes.com/news/a20240918PD211/saudi-arabia-nvidia-high-end-chips-2025.html

[홍보] 안녕하세요, IT의 신 이형수입니다. 추석 명절 잘 보내셨나요. 미국 금리인하 이후에 시장이 살아나서 다행이네요. 투자자분들께서 유용하게 활용하실 수 있는 무료 앱을 하나 소개해 드리고자 합니다. 바로, STOCK9330이라는 국내 최초의 독립 리서치 기업 리서치알음에서 만든 주식분석 앱입니다. 이 앱은 개인 투자자분들이 시장에서 효율적으로 정보를 얻고, 보다 나은 투자 결정을 내리는 데 큰 도움이 될 것입니다. STOCK9330은 다음과 같은 주요 기능을 제공합니다: 📊 애널리스트 영향력 랭킹 제공 활동 중인 애널리스트들의 실시간 영향력 랭킹을 통해 믿을 수 있는 정보를 쉽게 파악할 수 있습니다. 🤖 AI 기반 유망 종목 추천 AI가 매일 상승 가능성이 높은 종목을 분석하여 추천해 드립니다. 🔔 실시간 장중 특징주 업데이트 급변하는 시장에서도 중요한 종목 변동 사항을 실시간으로 받아볼 수 있습니다. 📰 주요 뉴스 알림 투자에 영향을 미칠 수 있는 핵심 뉴스를 빠르고 정확하게 전달해 드립니다. 또한, 미국증시에 대한 업데이트도 지속적으로 제공됩니다. 추석 연휴에도 투자에 관심이 많으신 분들께는 STOCK9330 앱을 한 번 사용해 보시는 걸 추천드립니다. 아이폰 앱스토어 다운로드 : https://apps.apple.com/us/app/stock9330/id6477917269 안드로이드 플레이스토어 다운로드 : https://play.google.com/store/apps/details?id=com.stock9330 즐거운 주말 보내세요! 🎉

• SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론 : HBM사업에서 최소 50%의 영업이익률을 올릴 것 (블룸버그) > SK海力士、三星电子、美光科技可能会从HBM芯片业务获得至少50%的运营利润率。（彭博）

트렌드포스) 모건 스탠리, 'DRAM 겨울'을 예측하지만 트렌드포스는 덜 비관적입니다. 최근 BusinessKorea의 뉴스에 따르면, 모건 스탠리는 지난달의 "정점에 대비하라"에 이어 "겨울이 다가온다"라는 분석을 발표하며 AI 거품을 경고했습니다. 이 보고서는 한국 메모리 칩 제조업체들에 대해 약세 전망을 유지하고 있으며, 일반 DRAM 수요의 약세와 AI 전용 고대역폭 메모리(HBM)의 공급 과잉을 지적하고 있습니다. 모건 스탠리는 2024년에 글로벌 HBM 공급이 2,500억 기가비트(Gb)에 달해 수요 추정치인 1,500억 Gb를 크게 초과할 것이며, 이는 66.7%의 과잉 공급을 의미한다고 예측합니다. 또한, 삼성전자의 HBM 시장으로의 공격적인 확장이 이러한 잠재적 과잉 공급을 유발하는 주요 요인이라고 지적했습니다. 비즈니스 코리아는 업계 관계자들이 모건 스탠리의 전망이 지나치게 비관적이라고 주장한다고 전했습니다. 그들은 HBM 시장이 맞춤형, 고객 승인 제품에 의해 주도되기 때문에 과잉 공급 가능성이 낮다고 지적합니다. SK하이닉스와 삼성전자는 모두 2025년까지 HBM 공급이 완전히 예약되었다고 공개적으로 밝혔습니다. 비판자들은 또한 모건 스탠리가 주요 기술 기업들의 AI 투자 규모를 과소평가했다고 주장합니다. 보고서는 10대 기술 기업들의 AI 투자 성장률이 올해 52%에서 내년 8%로 급락할 것이라고 예측했지만, 블룸버그는 13개 주요 기술 기업들에서 올해 33.7% 증가하고 2025년에는 13.4% 증가할 것으로 예상합니다. 모건 스탠리는 또한 일반 DRAM이 2024년 4분기에 정점을 찍고 2026년까지 다년간 하락할 것으로 예측하며, 반도체 의존 IT 제품에 대한 수요 약세를 지적했습니다. 글로벌 PC 및 스마트폰 시장은 실제로 부진했으며, 애플의 아이폰 16 시리즈 사전 주문이 전작 대비 13% 감소했다고 보고되었습니다. 그러나 같은 보고서는 삼성전자와 SK하이닉스가 스마트폰 및 PC 메모리 수요가 안정적이라고 언급했다고 전했습니다. 트렌드포스의 수석 부사장 Avril Wu는 DRAM 가격이 지난 두 분기 동안 약세를 보였지만, 전체 평균 판매 가격은 2025년까지 상승할 것으로 예상된다고 언급했습니다. Wu는 HBM이 기존 DRAM 생산 용량을 점점 더 차지함에 따라 다양한 제품의 가격이 변동할 수 있지만, HBM의 침투 증가가 DRAM 시장을 안정시키는 데 도움이 될 것이라며 내년 전망에 대해 덜 비관적이라고 덧붙였습니다. https://www.trendforce.com/news/2024/09/19/news-morgan-stanley-predicts-dram-winter-but-trendforce-remains-less-pessimistic/